Trading in Futures Contracts on the Stock Market under Iraqi Law (A Comparative Study)
DOI:
https://doi.org/10.21271/zjlp.24.42.11Keywords:
Futures contracts, financial derivatives, stock market, hedging, speculation, clearing, settlement.Abstract
This research examines futures trading in the stock market as one of the most important modern financial derivatives instruments, and its role in managing price volatility risks. The researcher clarifies its legal nature and the mechanisms for its formation and settlement, while also explaining its use for hedging and speculation. The research highlights the problem of the lack of clear legislative regulation of futures contracts in Iraqi law, and the resulting legal vacuum that affects the protection of traders and market efficiency. It also compares Iraqi regulation with Egyptian, Emirati, and American legislation, which has established more precise rules for regulating trading, supervision, and oversight. The research employs a comparative analytical approach and concludes with the necessity of developing a comprehensive legislative framework that balances encouraging investment with protecting investors and enhancing confidence in the financial market.
References
اولاً: المصادر باللغة العربية
الكتب:
إبراهيم عبد خليل ، المعلمات السرّية في سوق الأوراق المالية بين الإفصاح والشفافية والحفاظ على السرّية، مجلة دراسات البصرة ، المجلد 2، العدد 48، 2023.
أحمد محي الدين أحمد، أسواق الأوراق المالية وآثارها الإيجابية في الاقتصاد الإسلامي، مجموعة دلة البركة، جدة، 1995.
المعايير الشرعية، هيئة المحاسبة والمراجعة للمؤسسات المالية الإسلامية ، المنامة ، البحرين، 1439هـ - 2018م.
د. جليل كاظم مدلول العارضي وآخرون ، إدارة المشتقات المالية، ط1، الدار المنهجية للنشر والتوزيع، الأردن - عمان، 2015.
جمال جويدان الجمل ، الأسواق المالية والنقدية،ط1، دار وائل للنشر، الأردن - عمان،2001.
د. حاكم الربيعي، ود. ميثاق الفتلاوي ود. علي أحمد فارس ، ود. حبير رجوان ، المشتقات المالية ، عقود المستقبليات – الخيارات – المبادلات ، ط1، دار اليازوري العلمية للنشر والتوزيع، الأردن، 2011.
د. حسني علي خربوش،وآخرون، الأسواق المالية: مفاهيم وتطبيقات ، دار زهران للنشر والتوزيع، عمان – الأردن، 1998.
د. سرمد كوكب الجميل، المدخل إلى الأسواق المالية، دار الأكاديميون للنشر والتوزيع، عمان - الأردن، 2017.
د. سعيد توفيق عبيد، الاستثمار في الأوراق المالية ، مكتبة جامعة عين الشمس، القاهرة ، 1999.
د. سمير عبدالحميد رضوان حسن، المشتقات المالية ودورها في إدارة المخاطر ودور الهندسة المالية في صناعة أدواتها، ط1، دار النشر للجامعات ، 2005م.
د. طارق عبدالعال حماد ، المشتقات المالية ، الدار الجامعية، عين الشمس ، 2003.
عبد الحميد محمود البعلي، المشتقات المالية في الممارسة العملية وفي الرؤية الشرعية، الكويت ، الديوان الأميري ، 1991 .13. د. عبدالكريم قندوز، الخيارات، المستقبليات والمشتقات المالية الأخرى، دار الكتب، لندن، 2017.
عماد شهاب ، المشتقات المالية، ماهيتها وأنواعها وطرق إدارة مخاطرها، وجهة النظر الدولية، بدون مكان وجهة النشر، 1992.
رسمية قرياقص، أسواق المال – رأس مال- المؤسسات ، الدار الجامعية ، الإسكندرية، مصر، 1999.
د. ماهر كنج شكري، مروان عوض، المالية الدولية: العملات الأجنبية والمشتقات المالية بين النظرية والتطبيق، دار الحامد للنشر والتوزيع، عمان ، الأردن، ط1، 2004.
مبارك بن سليمان بن محمد آل سليمان، أحكام التعامل في الأسواق المالية المعاصرة، ط1، دار كنوز إشبيليا للنشر والتوزيع، المملكة العربية السعودية، الرياض، 1425هـ - 2005م.
د. محمد عبدالله شاهين، محافظ الأوراق المالية، دار حميثرا للنشر والتوزيع، القاهرة، 2017، ص205.
د. محمد علي بن إبراهيم القري، الأسواق المالية ، مجلة منظمة المؤتمر الإسلامي -مجمع الفقه الإسلامي الدولي، العدد السادس، ج2، 1410هـ - 1990م.
د. محمد محمود حبش ، الأسواق المالية العالمية وأدواتها المشتقة، بنك الأردن المحدود، عمان، 1998.
د. مدحت صادق، النقود الدولية وعمليات الصرف الأجنبي، دار غريب للطباعة والنشر، القاهرة، 1998.
د. مصطفى يوسف كافي، بورصة الأوراق المالية ، ط1، دار مؤسسة رسلان، دمشق -سوريا، 2009.
د. منير إبراهيم هندي، إدارة الأسواق والمنشآت المالية ، منشأة المعارف ، الإسكندرية - مصر، 1999.
د. منير ابراهيم هندي ،الأسواق والمؤسسات المالية ، الدار الجامعية، ط1، بيروت - لبنان، 1999،
د. منير إبراهيم هندي، الأوراق المالية وأسواق رأس المال، منشأة المعارف، الإسكندرية – مصر، 1993.
د. منير ابراهيم هندي ، الفكر الحديث قي إدارة المخاطر، منشأة المعارف، الإسكندرية – مصر، 2003.
د. منير إبراهيم هندي، الأسواق الحاضرة والمستقبلية، المؤسسة العربية المصرفية، المنامة، البحرين، ط1، 1998م.
د. مؤيد عبدالرحمن الدوري، ود. سعيد جمعة عقل، إدارة المشتقات المالية ، إثراء للنشر والتوزيع، ط1، عمان - الأردن،2012.
الرسائل والأطروحات الجامعية:
عاصم أحمد محمد حمد، العقود المستقبلية وأحكامها في الفقه الإسلامي، رسالة ماجستير، مقدمة إلى جامعة الشارقة ، كلية الشريعة والدراسات الإسلامية، دار اليقين، مصر ، ط1، 1426هـ- 2005م .
سيد طه بدوي محمد، عمليات بورصة الأوراق المالية الفورية والآجلة من الوجهة القانونية، أطروحة دكتوراه، كلية الحقوق – جامعة القاهرة، مصر، 2000.
البحوث والمقالات:
أدوات التعامل الحديثة في الأسواق المالية (المشتقات)، البنك المركزي المصري، المجلة الاقتصادية، المجلد 35، العدد 4، 1994 / 1995م.
حسنين علي هادي، الارتقاء القانوني للعقد المستقبلي في سوق الأوراق المالية (دراسة مقارنة)، بحث منشور في مجلة كلية التربية الأساسية للعلوم التربوية والإنسانية، العدد(55) المجلد (14) ، آذار 2022.
كمال توفيق خطاب، نحو سوق مالية اسلامية، بحث مقدم للمؤتمر العالمي الثالث للاقتصاد الإسلامي، المملكة العربية السعودية : كلية الشريعة والدراسات الإسلامية، جامعة أم القرى بالمكة المكرمة، 2005.
د. محمد عبدالحليم عمر، تعريف صندوق النقد الدولي نقلاً عن قراءة اسلامية في الأزمة المالية العالمية، بحث ضمن ندوة المالية العالمية من منظور إسلامي وتأثيرها على الاقتصاديات العربية ، يوم السبت 11/ من شوال 1429هـ الموافق 11/ أكتوبر 2008 م ، في مركز صالح كامل للاقتصاد الإسلامي.
د. مفتاح صالح ، و قط سليم ، المشتقات المالية من منظور إسلامي كبديل للمشتقات المالية الوضعية في أسواق الأوراق المالية الإسلامية، بحث منشور في مجلة الحقوق والعلوم الإسلامية، دراسات اقتصادية، جامعة زيان عاشور بالجلفة - الجزائر، العدد (20-1)، 2008.
د. ميثاق طالب عبد حمادي و محمد كاظم علي مشعل، التنظيم القانوني لتسوية العقود المستقبلية في سوق الأوراق المالية (دراسة مقارنة)، بحث منشور في مجلة رسالة الحقوق، جامعة بابل ، كلية القانون ، السنة الثانية عشرة العدد الثالث ، 2020.
ثانياً: المصادر باللغة الأجنبية:
Chance, D.M.,& Brooks, R. An Introduction to Derivatives and Risk Management, published by the Dryden press Harcourt Brace college publishers,!0th ed.2016.
J. GONNEAU; La bourse, Paris, Economica,1990.
John C. Hull, Options, Futures, and Other Derivatives, 10th ed., Pearson Education, 2018.
ثالثاً: القوانين والأنظمة والتعليمات:
القوانين ولأنظمة والتعليمات العراقية:
أ. القانون المدني العراقي رقم (40) لسنة 1951 المعدل.
ب. قانون التجارة العراقي رقم (149) لسنة 1970 الملغى.
ج. قانون المصارف العراقي رقم (94) لسنة 2004
د. القانون المؤقت لأسواق الأوراق المالية العراقي رقم (74) لسنة 2004
ه. قانون غسيل الأموال رقم (39) لسنة 2015 العراقي.
و. النظام الخاص بالإيداع والتسوية والمقاصة في سوق العراق للأوراق المالية لسنة 2007
ز. تعليمات تداول الأوراق المالية للمستثمرين عبر الأنترنيت في سوق العراق للأوراق المالية الصادر من هيئة الأوراق المالية العراقي سنة 2016.
ر. قواعد السلوك المهني في سوق العراق للأوراق المالية، الصادرة عن هيئة الأوراق المالية العراقية.
القوانين العربية:
أ. القوانين واللوائح المصرية:
أ. قانون سوق رأس المال رقم (95) لسنة 1992 المعدل
ب. قانون التجارة المصري رقم (17) لسنة 1999
ج. القانون رقم (93) لسنة 2000 الخاص بالإيداع والقيد المركزي للأوراق المالية.
ب. القوانين والقرارات الامارتية:
أ. القانون الاتحادي رقم (4) لسنة 2000 بشأن إنشاء هيئة الأوراق المالية والسلع وتنظيم سوق الأوراق المالية والسلع الإماراتي.
ب. قرار رقم (22/ ر) لسنة 2018 الصادر من رئيس مجلس إدارة هيئة سوق الأوراق المالية الاماراتي بشأن تنظيم عقود المشتقات.
القوانين الأمريكية:
a. Securities Exchange Act of 1934.
b. Securities Exchange Act of 1933.
c. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) rules, 1974.
d. United States Congress, Commodity Exchange Act (CEA), 1936.
